汽車租賃與汽車市場發展前景展望

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发布日期:2009-12-09 15:20
作者:网站管理员
汽車金融目前到了一個真正的發力奔跑的時間了,汽車金融有狹義的理解,比如說剛才講的中國的幾個廠商所辦的汽車金融公司,我們看到他們都是從廠家出來之後,直接融資、間接融資、融資性租賃、再到消費信貸。
   今天的題目叫汽車租賃與汽車市場發展前景。真正把這個產品做成一個標準的產品,到現在為止我覺得還僅僅是在一個探索的初步階段。但是時間也差不多了。至少目前民生的汽車金融部已經把汽車金融作為一個戰略來做。
   我們先說一美國汽車租賃行業的概況。第一點,對會升值的資產採用購買,對會貶值的資產採用租賃。這是對一個社會的消費者經過多年的教育之後形成的一個社會共識。也就能夠從另外一個方面來理解為什麼美國的融資租賃,尤其是汽車租賃佔比這麼高。美國,每年汽車銷量中28%到35%的車輛用於租賃業務,全美有大約5000家公司經營著此項業務,服務網絡覆蓋全美。美國汽車租賃公司的運營,從購車服務到車輛處置,他有整體的大環境,方方面面都能夠支撐,這個產業鏈比較完整。大的租賃公司過去往往隸屬於廠商,或者是跟廠商有股權關係,不但能夠以優惠的價格從廠商那裡拿到車,而且還能夠有三年以上時間的廠商回購等等優惠。鑒於這個市場比較大,美國在車隊管理方面,我的理解中國在未來往B2C的方向發展,汽車租賃公司面向個人提供的時候,更多的可能要加入油料的管理、外圍車載的移動、道路救援等等,與外部供應商形成一個好的結合。 
   我們看租賃和購買的差異。租賃與購買相比,就是不用有產權,但是你拿出少部分的租金以按月支付的方式迅速的獲得車輛的使用權。這是我們通常所講的租賃和購買。無論是全款購買還是分期付款。對你目前的權益不構成任何影響,決策比較便利。尤其對現在的企業來講,除非是汽車租賃公司,對大多數的企業來講,是非經營性資產。所以與其做大你的規模,不如把這個東西分離出來。租賃公司對企業級用戶,這是一個很能夠打動他們的東西。對你的現金也是一種節約。改善收益、避免通脹,在納稅的調整方面也有比較好的作用。另外,對真正的汽車租賃公司來講,我們看到車輛保持一個好的使用狀態是汽車租賃公司核心競爭力所在。通過這種方式能夠讓車輛快速的更新。我們現在和商用車企業在談,現在關於租金方面,國外叫氣球袋,隨著你預期的假設週期,如果你的經營不是那麼穩定,或者你預計三年以後才能夠保證充沛的資金,我們就可以調整你的租金。 
   融資租賃和一般性經營租賃的關係。我們現在看到一個問題,在目前的狀況下,我們在推進融資,尤其是租賃產品的過程中我們遇到一些問題在於,如果是融資性租賃,我只是替你做一個融資的安排,因為融資性租賃只是通過融資的方式達到租賃的目的,我們發現融資性租賃可以達到很好的目的。更多的是採用經營性租賃,比如說兩家獲得風投了,他希望更好的體現汽車租賃的優勢,我們希望廠家、經銷商、公信指數的發佈能夠實現這一點。殘值的風險恰恰是影響這個業務有效開展的一個條件。一般的消費信貸,後期的這些是通過首付的方式解決,後期可以買標準信貸、等額還款。這對消費信貸和融資性信貸根本的差異有沒有?除了在物權上體現出一個是覆蓋或者是自己的車輛,另外一個是租來的車。從財務的角度來講是一樣的。 
   這是比較完善的把汽車租賃業務充分發展所需要外部環境。你會看到汽車廠商和汽車租賃商,未來有一個比較完善的二手車的租賃市場。這裡面有一個殘值率的問題。有一個相對比較通行的參數。這就提到第三方的服務商。就上面所講,成熟的汽車市場,汽車租賃業務是多元業態的綜合體,對汽車來講,涉及到整個生命週期的環節,從新生的銷售到車輛在使用過程中提供的服務,到廠商的維護到二手車的處理,這裡面廠商都能夠起到很大的作用。我們可以給租賃公司提供這樣一個產品。我們知道資產的證券化,美國這次次貸的危機是從房貸的次貸開始的。MBS、CS這樣開始。恰恰在美國的信貸裡面,信用卡的應收款,包括汽車信貸的一些應收款項目。 
   所以開展汽車的租賃業務有助於活躍二手車市場。廠商得到的是增加了殘餘的價值,提高了品牌形象和客戶滿意度,增加了廠家和經銷商的利潤,增加新車銷售量,帶動汽車金融業的發展。前幾天和外資的獨資的金融公司討論的時候,08年的汽車金融公司,銀行會說你可以做這個,但是這一塊始終沒有做起來,面臨的問題就像剛才所談到的,第一,受到法制的限制比較多,所能夠開展的業務比較有限。再加上他們資金的來源也比較有限,融資的成本比較高。在這種情況下,今年說可以給汽車公司發金融貸,我們金融機構和汽車公司也在合作。 
   這是中國汽車租賃業的狀態,看起來似乎比較沮喪,中國的家數在添加,基本上可以描述出目前的市場大概運營車輛在50輛以下,員工少於5名。目前的狀態只能做到,租賃的從業者只能做到這個地步。 
   比較我們和成熟汽車市場的差異,我們認為按中國目前的新車市場的規模,雖然目前尚處於起步階段,但是應該引起必要的關注。有市場驅動的原因,有跨國的全球汽車企業,如果內部治理比較完善的企業,他對添置這些非經營型的固定資產都會持積極的態度,這樣的話,租賃市場就會發揮積極的作用。但是前提是汽車價格汽車價格的穩定下降,二手車的市場現在我們還非常不完善,所以目前為止我們沒有辦法往更深處探討。 
   所以B2C,對於個人來講,這個市場是大,目前也有消費習慣的問題,商業用戶現在有穩定的需求。而現在個人用戶只是很少。所以業務網絡沒有建立,缺乏品牌,汽車的租賃配套都沒有。 
   新車和二手車的交易量,有人說沒有一個完整的二手車市場,就沒有一個完整的租賃市場,但是還沒有探討出究竟應該先有哪個。金字塔尖的企業用戶才會是我們目前金融針對的主體,還有中長期的用車需求,對資金的支付靈活性有要求,不希望增加帳面的資產。這是企業級的用戶。假設一種完善的狀態下,假設外部環境和完善的汽車租賃公司車隊管理業務有一定的聯繫,就是車輛直接的相關業務,我們把它稱之為基礎的產品,再往下走是延伸的產品,這就是基本的狀況。現在如果想要達到這樣一個結果,對汽車租賃公司有一個比較高的要求。風險管理、和約管理、採購、技術及物流支持、再銷售。如果你得不到廠商的全力配合,你的採購得不到好的支持。後台,金融與財務。在信息經濟學裡面老提一個概念叫二手車市場,為什麼?信息經濟學充分講究信息不對稱,如何降低信息不對稱的成本。這裡面舉了一個例子,美國的汽車租賃市場,我們需要經銷商、廠商和汽車租賃群體和未來的金融機構我們共同能夠做什麼東西,對這個業務發展的根本的意義。所以我們看到要成為成功的汽車租賃企業,自己要依靠很好的工作流程。並且要和廠商結合在一起。 
   你能不能創造一個有競爭力的環境,這就是資金的問題。一個多品牌的經銷商,在美國,他已經達到了我們大家都共同認可的基本的狀況。28家在中國目前多品牌的經銷商裡面並不太多,他的銷量平均800台左右也不算太多,但是他的各個環節非常完善,他有一個專門提供消費信貸的公司,他有一個融資性租賃的業務。通過消費信貸獲得一部分利益,直接促進了銷售。把這些到期回收的車輛進行反轉進入到出租的公司。他有一年拍賣八萬輛二手車的市場。在這樣一個狀態下,它的盈利能力相當高。但是很不幸的是,鑒於美國三大的狀況,由於融資機構不穩健,在那種狀況下,他有三千多美元融資的啓動,這個公司不得不倉促之間變相自己所有的資產來補償這個業務。 
   銀行和非銀行的金融機構,包括這些廠商,所以,未來的業務有多大的發展取決於有沒有一個好的二手車市場,有沒有一個好的二手車市場取決於我們現在要不要動起來。建立二手車價值指數的意義,拼圖右側有一個二手車的指數,這個東西是非常重要的地對於銀行來講。現在拜拆解利率都是加一個溢價。金融衍生品做到後來大家都會說我們需要一個指數,以什麼為參照?我們以美國標幅500的指數為參照,正是因為有了這樣一個參照才把這個做起來。同樣有了一個類似美國次貸的指數,有一個指數我們才能做成一個產品、一個市場。同樣我們現在需要把二手車價值的估算指數建立起來。 
   看看我們的市場,共同回顧一下,中國經過近十年高速的發展,我們看到如果你把增長率做一個線形的指標,你會發現增長率是非常大的。乘用車的市場經歷了這麼高的波峰,今年是有史以來的第二年。 
   我們內部也在討論這個問題。專業的銀行要專業的做金融,這也是一個行業的判斷。上一個圖完全是GDP,你會看到,實際的增長率會折現,下面較為平的就是GDP的增長。在未來的好幾年中,當然我們期待有另外一個黃金十年,它還依然是這樣一個關係,汽車行業的增長和年均GDP應該保持對應的關係。所以沿著高速的增長有這樣一個波動。我們同時在做另外一個判斷,結合今年GDP增速的構成,我們可以看到,目前投資帶動的7%,內需帶動的4%。現在出口我們可以知道現在依然是負,明年靠投資帶動的增長能不能持續?不可能,我們都知道銀行今年的信貸規模完全不可能,銀監會通過什麼方式呢?通過提高資本金率,巴塞爾公約就來了。民生銀行10月26號剛剛在線上整個IPO做完,也是全球第五大IPO,香港市場第一大IPO,整個資產做完了以後,能夠為我們帶來未來兩三年資產擴張。這個數據不僅僅是跟大家達成一致,還有我們內部的溝通。對這個問題怎麼看。 
   汽車金融僅僅是存貨融資嗎?不是。存貨融資只是其中的一個問題。我們現在來看,對這個行業來講,週期性是對這個行業的定義,假設你要提供什麼樣的產品。假設租賃五年期,現在僅有的兩個週期,04年、08年,未來的週期會不會越來越短。所以如何提供一個長期的金融產品,我們應該怎麼做?汽車產業的外延與內涵式的增長問題。今天我們在討論我們的行業今年1300萬,明年是1400。同時我們從經銷商層面,江博士所談的,我們是喜中有憂。我們產銷量的增加是不是帶動另外一個同比的增加,你的財務穩健程度是不是要加強。我列舉的幾個廠商他們做得都不錯。今年,產品的本身除了大的宏觀環境以外,產品和渠道確實幫助了很多的企業成就了今年的夢想。尤其是根據公開的信息我們看到主流的廠商要公開和增加的產能是250萬輛,你要通過什麼方式消化這些新增的產量。滲透率和覆蓋率多,所以要增加我的網絡。2500家。按照一家一千台來算。 
   廠商鑒於目前通過銷售代理的方式來維繫,你要通過這種方式來維繫一個好的群體,一個健康的經銷商網絡你依然需要他們有好的回報。所以,應該把金融保險,包括二手車、融資性租賃帶動。在金融行業有一個對比,我們都知道存款業務和貸款業務,光靠這個是不夠的。所以強調中間業務。對汽車行業的銷售和維修是一個基本。 
   看一下我們的產業振興和調整規劃。我們需要把工業發展與服務增值相結合,拓展汽車金融業務和產品的售後服務。包括把消費信貸再做起來。很遺憾的是目前並沒有得到行業內尤其是金融機構的響應。 
   大家都知道對於傳統的汽車銷售模式下的流程,未來得狀態應該是融資應該進入汽車市常的環節,都可以用信用銷售的工具,包括信用貸款,作為一個有利的翹動消費信貸的工具。我從美國的汽車流通協會拿到的一個數據,逐年在下降,穩定在1.5左右已經三年的時間了。08年的金融風暴把這個數字進一步推低,1%左右。為什麼我們不可以利用現在?我們追求一個外延式增長的同時,我們同時需要做一個內涵式增長。中國汽車消費服務與傳統的消費和服務,並不能有效抵御下一輪的經濟危機。 
   真正的發達市場中,新車交易產值佔比和利潤佔比。同時,另外一個比重在於,我們使用這些,我們如果把這個東西叫成汽車行業的衍生產品,使用這些產品可以縮短消費者購車的時間。如果你把這些業務做起來,一定會有增長。這個時候我們應該談到的內涵式增長。改變傳統的商業模式要從完整的產業週期,一輛汽車的完整的生命週期來看我們如何購置這個價值鏈。從而完善我們目前汽車銷售服務的商業模式。所以我們看,經銷商面臨的挑戰是什麼,都說銷售利潤的進一步降低,前一段看了我們內部的一個報告,看了以後說恐怕犯了一個嚴重性的錯誤。說銷售毛利率是9%。你能拿到4%的銷售毛利率已經很厲害。金融和保險業務是汽車競銷行業的增值業務。 
   二手車業務目前為止還是一個萌芽的狀態。在這種情況下,我們如果缺少了這幾個衍生產品作為維繫、作為提高用戶的使用度、加快車輛的更新。你每年投入在市場中的費用太高。傳統的業務也應該是這樣的。汽車金融目前限於法律法規的限制,汽車金融公司融資的問題等等,目前還不能有力的支撐這個市場。目前真正要做的是引入外資的專業性的工作。 
   未來租賃的發展應該和廠商一起共同的發起一些東西,目前民生可以做到這一點,在目前的金融體系裡面,有六家的金融租賃公司,民生有一家註冊在天津,註冊資本是32億,意味著可以持有資產。目前金融機構面臨的一些問題,包括在道路交通方面面臨的未來責任的劃分,會不會因為法律的問題,招至汽車租賃公司一些不必要的風險。 
   過類汽車租賃公司的所謂的創意設計,他們也在慢慢的嘗試珠三連、小產權等形式。 
   目前我們從供產銷到最後的消費者,我們做整個的全過程。在汽車零部件廠商,尤其是零部件方面,我們提供包括類似前期的模塊開發等等類似的產品。對傳統的存貨融資也會有、項目融資、固定資產的貸款,這些對廠商是比較有利的。對於廠商和經銷商都是這樣。對於廠商的生產線,我們可能已經做了,近期也在做。以融資租賃的方式來做。為什麼要談融資租賃?融資租賃不僅僅是對整車。對經銷商方面你可以看到動態融資。